由于旅游地产业务捏续承压、对集团举座事迹组成牵涉开云体育，香港中旅外洋投资有限公司（以下简称“香港中旅”）决定“瘦身”，运行新一轮结构性重组。10月15日，新京报贝壳财经记者获悉，香港中旅文书将旅游地产业务进行里面重组，并通过什物分拨神态将相关业务从集团等分拆，转入新设的私东谈主公司集团。该新公司集团将不再看成香港中旅的附属公司。

剥离旅游地产业务，瞻望录得1.6亿港元示寂

限度本年6月底，香港中旅旅游地产业务中枢神志包括珠海海泉湾度假详细体、咸阳海泉湾度假区、安吉度假村、深圳买卖详细体以及成齐地皮储备神志。公告指出，公司在本年上半年旅游地产业务推崇捏续低迷。比拟之下，旅游景区业务的利润率较高，却因地产业务利润率较低而被“摊薄”举座盈利水平。处治层觉得，地产业务改日盈利材干存在较大不笃定性，因此决定通过分拨剥离该业务，以裁汰举座债务水平，将资源引诱于通知率更稳、周期性波动较小的景区及旅行相关板块。

把柄有贪图，拟将旅游地产业务置于中旅康养度假控股有限公司之下，由新公司组成一个私东谈主公司集团，通过什物分拨神态将其股份分拨给香港中旅现存推动。完因素派后，该新公司集团将不再看成香港中旅的附属公司。

与此同期，由于剥离后香港中旅保留的可分配利润将大幅着落，公司见地同步进行股本削减。公告表现，限度2025年10月12日，香港中旅现存已刊行并缴足股本为92.22亿港元，拟削减至7.22亿港元。

公司强调，这次重组是为了让公司开脱地产周期的波动侵犯，愈加专注于景区、旅游工作、客运、货仓业务等中枢业务。瞻望本次分拨将令公司录得约1.6亿港元示寂，但改日盈利材干和资源确立后果有望栽培。

上半年级迹承压，赋闲度假景区板块示寂扩大逾一倍

公开云尔表现，香港中旅附属于中国旅游集团，1992年在香港挂牌上市，主营业务包括旅游景区运营、旅游证件工作、货仓谈论及客运工作。地产业务为连年来拓展的新板块，却逐渐成为牵涉事迹的“包袱”。

图/香港中旅财报截图

把柄2025年中期事迹论说，本年上半年香港中旅营收约为19.74亿港元，同比着落8%；税前示寂约800万港元，上年同期税前盈利1.65亿港元；归母净示寂为0.87亿港元。谈论业务利润仅0.14亿港元，同比大幅下滑约91%。其中，赋闲度假景区板块收入下滑最为彰着，上半年完了收入1.47亿港元，同比着落33%；示寂扩大至1.46亿港元，同比加多115%。示寂扩大的主要原因在于投资性物业公允价值随阛阓波动着落，珠海海泉湾及中旅咸阳海泉湾计提减值。

具体来看，珠海海泉湾上半年营业收入约0.7亿港元，同比着落19%；咸阳海泉湾收入同比减少逾五成。两神志关联地皮及物业金钱在减值前账面价值折柳约11.1亿港元、2.1亿港元，折柳计提减值损失言0.23亿港元与0.37亿港元。

事实上，地产板块示寂风险早在2024年度已现头绪。2024年，香港中旅总收入46.27亿港元，同比增长3%，但归母净利润仅1.06亿港元，同比着落56%。房地产销售收入1.27亿港元，同比大降56.4%。多家子公司事迹下滑显赫，珠海海泉湾、咸阳海泉湾、安吉度假村收入折柳下滑11%、25%及41%，联营公司恒大海泉湾录得示寂约0.19亿港元。

业内东谈主士指出，景区业务现款流结识、利润率较高，而地产业务高杠杆、重资金、强周期，正在侵蚀公司盈利材过问估值。香港中旅亦在公告中承认，地产业务示寂同期拉低了景区板块的利润率。

冰雪产业成新布局重点，3亿元收购万科两家子公司

值得耀眼的是，在文书剥离地产业务的同期，香港中旅并未减速推广法子，而是将战术要点转向旅游景区与性情赋闲领域，其中“冰雪经济”成为重点布局标的。9月底，公司公告称，旗下全资子公司中旅风光以3亿元东谈主民币收购万科旗下两家冰雪业务公司——松花湖滑雪度假区神志公司（以下简称“松花湖公司”）与北京万冰雪体育有限公司（以下简称“北京万冰”）。

松花湖公司捏有吉林松花湖滑雪度假区，谈论西武王子货仓、瞻云 Salomon 货仓、青猴子寓及买卖街区等；北京万冰则主要从事滑雪场联想贪图、建造究诘、运营处治、滑雪素养与品牌实际等业务，处治多个雪场神志。

天然往复作价约2.95亿元，但香港中旅需同期承担松花湖公司约7.55亿元银行贷款。限度2025年3月31日，松花湖公司经审计金钱净值约8.21亿元，北京万冰约1526万元。松花湖公司2023年、2024年税前利润折柳为3136万元和751万元，盈利波动彰着；北京万冰则由2023年示寂91.6万元转盈为2024年盈利45.5万元，范围尚小。业内分析觉得，此举是香港中旅“霸占冰雪经济增长红利”的关键一步，但该领域投资密集、成本高、周期短，对资金运作与运营材干条款更高。

当今，香港中旅已投资运营多个景区度假神志，领有输出处治景区27家，其中5A级景区7家、4A级景区11家，代表神志包括宁夏沙坡头、云南洱海生态廊谈、新疆天山旅游走廊、广西德天瀑布及泸州老窖景区等。不外，历史施展标明，公司在景区投资上亦曾遭受转折。2009年合股缔造嵩山少林公司获得三大景区40年特准谈论权，但于2021年以2.55亿元转让所捏股权。

旅游领域资深从业东谈主士徐雷指出，比拟地产拓荒的长久回款与高风险周期，冰雪度假详细体具有更强的运营弹性与延展性，但其高参预与强季节性也加多了谈论难度。“借雪场重塑增长极能否见效开云体育，关键在后续成本参预后果、品牌营销与运营材干。”